La inflación retomará una trayectoria al alza a partir de agosto debido al efecto de los aranceles sobre las mercancías, presiones en costos laborales, un repunte en los precios agropecuarios relacionado con los fertilizantes y el impacto del fenómeno climatológico conocido como “El Niño”, advirtió Banamex.
El banco proyectó que, tras la moderación observada en el segundo trimestre y la que prevé para el tercero, la inflación general cerraría el año en 4.2 por ciento, mientras que la subyacente concluirá en 4.1 por ciento.
“Anticipamos una tendencia al alza en la general anual hacia 4.2 por ciento al cierre de año y la subyacente estable en 4.1 por ciento. Estimamos que la inflación anual de mercancías, especialmente la de no alimenticias, se mantendrá baja. Sin embargo, estimamos un ligero incremento en los últimos meses del año, a medida que pierdan fuerza los efectos de la apreciación del tipo de cambio y los de la holgura económica.
“Con ello, proyectamos que este componente cierre 2026 en 3.9 por ciento, todavía por debajo de su promedio histórico de 4.7 por ciento”, indicaron analistas de Banamex en su Reporte Económico Diario.
Entre los riesgos al alza destacan los efectos de los incrementos en aranceles, que podrían manifestarse en caso de que las empresas hayan acumulado inventarios y comiencen a agotarse, así como un mayor traspaso del incremento en el salario mínimo a los demás salarios, lo que ralentizaría aún más la tendencia a la baja de la inflación de servicios.
En contraste, como riesgos a la baja consideran efectos mayores a lo estimado de la holgura económica y efectos mayores a los proyectados de la apreciación del tipo de cambio sobre la inflación de mercancías.
La inflación de servicios, destacó Banamex, se encuentra por arriba de su promedio histórico, por presiones acumuladas de costos, las cuales estarían mitigadas parcialmente por una creación de empleos modesta y también por un posible efecto más visible de la holgura económica sobre este componente, con lo que se proyecta en 4.4 por ciento para diciembre.
“Para la inflación no subyacente anual estimamos una ligera tendencia al alza, que responderá en gran medida a una base de comparación anual baja, con lo que cerraría en 4.6 por ciento en diciembre”, expuso el banco.
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